2024年上半年外部环境仍充斥着不确定性，有关专家分析“中国经济仍处在L型区间，短期较难迎来强劲反弹。在经济增长的L型通道中，投资者的行为和资产价格调整最迅速，导致资产价格下行，也导致房地产估值回归”。地产不景气对家电行业的影响，一方面在于购房意愿降低抑制新增市场需求，另一方面在地产估值变化导致居民家庭资产负债表恶化，加上居民收入及收入预期双双降低，进一步导致消费降低与降级。
微观看，这是居民的理性选择;宏观看，这是大势所趋，无法扭转。在这样的大背景下，鼓励与刺激消费的政策必然事倍功半……
白电市场表现概览
2024年上半年白电市场结构和价格双下行
品类发展周期错位各有不同据奥维云网(AVC)推总数据，上半年白电市场零售额2319亿元，同比下滑7.0%，零售量7774万台，同比下滑3.6%。618线上市场零售量2271万台，同比增长5.2%，零售额490亿元，同比下降2.5%。在消费降级和空调品类价格大幅下降带动下，整体市场呈现出结构和价格双双下行特征。
面对相同的外部环境，空冰洗产业表现各有不同。我们认为，要以产业周期的视角去看待某一市场的增长与下滑。
空调行业经历了2022-2023年市场大年，2023年下半年进入补库阶段，但在补库空间消耗完毕后，2024年整体零售端需求疲软，叠加今年天气因素影响较大，尤其是华南、华东主力区域长期阴雨。虽然行业企业在年初都一致预判今年市场会回调，对市场走势有心理预期，但旺季不旺，进入4月份行业进入急速调整周期，库存高企动销周转下降以及618期间头部主动发起价格竞争给整个行业带来巨大焦虑和压力。
冰冷产业依然在换新需求驱动通道，在以旧换新驱动政策下需求逐步释放，市场整体稳健，今年值得关注的是，在消费降级背景下，冰箱市场供给端驱动的结构升级遭遇瓶颈，需求端和供给端错配造成行业整体结构和价格都在回调，且这种回调可能会持续相当一段时间，对高端产品和高端品牌驱动增长的行业逻辑带来新挑战。
洗护产业，2020-2022年疫情期间，消费者的出行受限，居家时间居多，因而对衣物的洗护需求降低，消费需求压制明显，换新升级滞后明年，洗护产业在2020-2022年相对低迷。2023年市场有所恢复但由于头部企业的策略调整，市场整体竞争压力有增不减，而进入2024年节奏调整后的洗护产业，消费端洗烘套的提前爆发和整体结构向下明显，竞争层面行业龙头今年策略稳健，零售观察洗护市表现整体优化行业。
但在消费降级的大背景下，白色家电各品类的结构升级均遭遇了瓶颈，同时，今年是渠道分化和博弈最明显的一年，线上市场尤为明显，各电商平台都在以低价占领用户心智，线下也是特价机横行，品牌方的市场秩序和价格秩序在618期间基本上被冲击的七零八落。618期间，在空调行业，龙头主动降价，小米、华凌、奥克斯、TCL等品牌加速跟进;冰箱行业，海尔加速调整货品结构，加大了流量机，低价入口品的供给，行业其他企业也快速调整策略，纷纷调低主销型号的零售价格。在需求不足背景下，产业技术升级路径缺乏有效支撑，头部企业的市场出清和主动竞争行为加大，我们预判2024年白电产品结构会有进一步回调。
空调市场总结
超额回调让企业和渠道应对失措
对家电大盘也造成巨大干扰
整体判断：需求不振，库存高企，价格战出现，市场全面承压。
主销区域降雨频频，空调市场需求承压，零售失速货品结构失衡
地产持续走低导致空调新装需求减少。今年我国气候呈现明显的南涝北旱特征。虽然北京、河北、河南等地高温频发刺激一部分需求释放，但以广东、广西、江西、福建等为代表的空调主销区，今年从4月份以来接连的阴雨甚至洪涝天气，靠天吃饭行情在今年基本没有出现。根据奥维云网(AVC)线下分区域监测数据表现来看，上半年华北、西北地区相对韧性，但持续性不强。而华东、东北、西南地区是大幅下降，整体市场承压明显。
总体来看，根据奥维云网(AVC)全渠道推总数据，2024上半年空调市场全渠道销量3315万台，同比下滑11.0%，销额1114亿元同比下滑14.5%。
消费降级与需求不振并存，空调价格战爆发，结构下行力度超出预期
年初出货排产节奏的提前叠加零售市场的不景气，导致空调行业库存水平高企：截至6月初，行业库存约为5000万套，达到近两年来库存水平的最高峰。不论是品牌方还是渠道方都感受到了巨大的压力。从消费端来看，本轮地产估值的调整使得部分家庭的资产负债表恶化，同时居民的收入与收入预期双双降低，导致消费降级。
在这样的背景下，618空调市场意料之中发生了价格战。根据奥维云网(AVC)监测数据，W21-W25期间，空调线上均价为2604元，同比下滑6.9%。本次618价格战主要集中在各品牌的入门机型、主销机型：以1.5P一级能效产品为例，美的酷省电在电商平台的零售价格杀到了2300元以下;格力更是趁机推出天仪新品，开售价格2399;华凌产品价格一度达到1599……
